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上周法國小麥現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，因為歐洲主要產(chǎn)區(qū)降雨帶來壓力，但是地緣政治不確定性提供潛在支撐。
截至周四（5月7日），法國魯昂港口一等法國小麥的交貨價格為232美元/噸，和一周前持平。2025年底價格為228美元/噸，同比下跌20美元或8.1%。美國硬紅冬小麥報290美元/噸，下跌9美元；美國軟紅冬小麥報254美元/噸，下跌6美元。
從期市走勢看，截至5月8日,泛歐交易所的9月小麥期貨收報206.25歐元/噸，比一周前下跌7.25歐元或3.40%；同期芝加哥小麥下跌2.94%。
本周歐洲小麥期貨市場整體呈現(xiàn)震蕩走弱格局，天氣改善與匯率因素成為主導(dǎo)價格的核心變量。截至上周五（5月9日），巴黎泛歐交易所9月制粉小麥期貨收于每噸205.50歐元，盤中一度觸及204.75歐元，為4月20日以來最低水平，周線較此前明顯回落。
本周市場情緒主要受到兩方面因素的影響。首先，天氣條件顯著改善。法國、德國等歐盟主要小麥產(chǎn)區(qū)本周迎來大范圍降雨，緩解了市場對春季干旱導(dǎo)致作物承壓的擔(dān)憂。一名德國貿(mào)易商表示，德國全周持續(xù)降雨，除南部部分地區(qū)外，干旱壓力已基本解除。不過土壤水分儲備仍然有限，若6月出現(xiàn)干燥天氣，擔(dān)憂可能重新浮現(xiàn)。
歐元走強削弱了歐盟小麥的出口競爭力，削弱了本已疲弱的出口需求。市場人士指出，進(jìn)口商普遍推遲采購，寄望于美伊達(dá)成和平協(xié)議后價格進(jìn)一步回落。
地緣政治方面，美伊沖突的不確定性為小麥價格提供了底部支撐。分析人士表示，盡管基本面供應(yīng)充裕，但中東局勢尤其是霍爾木茲海峽的動態(tài)提供潛在支撐。
2025/26年度迄今歐盟小麥出口量同比增長7%
歐盟委員會稱，截至5月26日，2025/26年度歐盟小麥出口量為1972萬噸，高于一周前的1928萬噸，同比增長7%，頭號目的地摩洛哥占比15.1%(去年同期15.3%）；同期小麥進(jìn)口量為327萬噸，一周前317萬噸，同比減少52%，頭號供應(yīng)國加拿大占比32.4%（去年同期14.6%）。
投機基金在歐盟小麥期市上大幅增持凈多單
泛歐交易所（Euronext）發(fā)布的持倉數(shù)據(jù)顯示，上周投機基金在歐洲小麥期貨和期權(quán)市場連續(xù)第二周增持凈多單。截至4月30日當(dāng)周，投機基金在Euronext制粉小麥期貨和期權(quán)市場持有凈多單71,271手，而一周前持有凈多單5,991手。
基本面數(shù)據(jù)：歐盟委員會調(diào)高歐盟新季小麥產(chǎn)量預(yù)期
4月30日，歐盟委員會預(yù)測2026/27年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.27328億噸，高于上月預(yù)測的1.25853億噸，同比減少5.7%。小麥進(jìn)口預(yù)計為390萬噸，和上年持平；對第三國的小麥出口量估計為2965萬噸，低于上月預(yù)測的2998萬噸，同比增長9.8%。期末庫存預(yù)計為1460萬噸，高于上月預(yù)測的1096萬噸，同比降低11.9%。
4月15日法國農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）調(diào)低了2025/26年度法國軟小麥庫存，因為對歐盟其他成員國的出口調(diào)高。軟小麥期末庫存預(yù)計為331萬噸，低于3月份預(yù)測的339萬噸，但同比增長33.5%。本月維持對第三國的小麥出口預(yù)測710萬噸不變，比上年因作物減產(chǎn)而降低的水平增長103.1%；對歐盟其他成員國的小麥出口量調(diào)高到770萬噸，高于上月預(yù)測的757萬噸，同比增長13.1%。法國軟小麥產(chǎn)量估計為3336.3萬噸，高于上月預(yù)測的3333.1萬噸，比2024/25年度提高30.1%。
4月14日，法國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，2026年法國軟小麥種植面積將達(dá)到461萬公頃，比去年增長2.6%，與長期均值持平。但冬小麥種植面積為458萬公頃，略低于去年的459萬公頃，比長期平均水平低0.4%。2026年冬大麥種植面積將達(dá)到126萬公頃，比去年增長5.9%；但春大麥種植面積預(yù)計為50.1萬公頃，比去年下降16%。2026年油菜籽種植面積將達(dá)到138萬公頃，比去年增長9%。
4月9日美國農(nóng)業(yè)部供需報告預(yù)測2025/26年度歐盟小麥產(chǎn)量為1.4511億噸，較上月預(yù)測值調(diào)高111萬噸，也高于上年的1.2106億噸（上月預(yù)測1.2215億噸）；國內(nèi)飼料用量維持5100萬噸不變，高于上年的4450萬噸（上月預(yù)測4500萬噸）；進(jìn)口維持600萬噸不變，上年1064萬噸；出口維持3050萬噸不變，上年2792萬噸；庫存調(diào)高至1618萬噸，高于上月預(yù)測的1567萬噸，也高于上年的1108萬噸（上月預(yù)測1166萬噸）。
4月9日，Expana（前身戰(zhàn)略谷物）將歐盟2026/27年度軟小麥產(chǎn)量調(diào)高10萬噸至1.287億噸，但是較2025/26年度的1.368億噸減少5.9%。
上周歐元兌美元匯率上漲0.56%
周五歐元匯率報1歐元兌換1.1789美元，比一周前的1.1723上漲0.56%，較2025年底的1.1750上漲0.33%。作為對比，2025年歐元兌美元匯率上漲13.46%。
注：1歐元等于1.1789美元
來源：博易大師
